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短期影响供应的核心风险因素为疫病及二次育肥。近年来规模化养殖防疫体系持续完善，通过全流程消毒、精准免疫等措施将疫病病死率控制在可控范围，叠加散户退出后养殖密度趋于合理，疫病传播风险进一步降低，对短期供应的扰动持续减弱。二次育肥本质是“短期囤栏惜售”，对供应的影响具有突发性和可逆性，是短期市场的“隐形调控器”。作为近年生猪市场的阶段性产物，行业已明确限制二次育肥行为，随着政策管控深化，未来其影响或逐步减弱。回顾2025年，低价叠加季节性消费预期主导二次育肥集中在4月、6月及10月，补栏频率进一步降低，且肥猪集中出栏导致旺季支撑不足，全年二次育肥市场整体盈利微薄或亏损。当前猪价处于周期性探底行情，2026年若猪价止跌回升、养殖利润转正，或出现季节性上涨预期，仍可能引发二次育肥行为，但预计其群体规模及补栏频率将进一步压缩，对猪价的短期带动作用或逐次减弱。
根据涌益咨询对2025年下半年即期断奶仔猪至育肥出栏成本的推算，2026年上半年规模场自繁自养标准猪即期出栏成本均价约12.5元/kg。2026年上半年饲料成本中枢或大体持稳：豆粕市场受美豆供应增长及南美大豆丰产预期影响，华东地区均价预计运行在3000-3200元/吨，同比下滑约3%；玉米虽新粮丰产上市，但受进口等政策因素影响，北港入库价预计运行在2150-2300元/吨，同比基本持平。目前即期断奶仔猪至育肥出栏成本已降至12元/kg以下，结合上半年饲料成本预估，2026年下半年规模场即期出栏完全养殖成本或为11.5-12元/kg。全年规模场自繁自养养殖成本均价约12元/kg，其中头部上市企业成本优势进一步扩大，完全成本或降至11元/公斤以下，为养殖利润修复创造空间。
