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　　今日甲醇期货价格持续下行，明显收跌。国际能源署下调全球需求增速预测，且美国商业原油库存增长，国际油价下跌。本周国内甲醇产能利用率和产量如期回升，但回升幅度不大。神华新疆本周装置停车，延长中煤榆林二期装置检修结束负荷提升中，对冲之后本周烯烃行业开工稍有降低。随着延长中煤榆林烯烃装置重启提升至满负荷运行，下周烯烃行业开工率将有所提升。传统需求产品开工率则大部分上升。下周大部分传统需求产品开工率仍预计上升。一方面前期检修装置多数仍延续停车状态，另一方面云贵等地区部分装置存检修预期，叠加河北等地受环保因素影响可能减产，供应或整体表现偏紧。而生产企业出货或维持稳定出货。预计下周整体企业库存或继续维持低库存。下周期，外轮到港量仍处高位，下游需求仍表现淡淡，预计港口甲醇库存继续累库，但需关注天气因素对卸货速度的影响。内地甲醇市场部分地区偏弱，企业竞拍成交尚可。港口甲醇市场上午基差偏强，商谈成交尚可。虽产量有增加预期，但下游需求也回升。企业库存低位，产区供需或维持偏紧局面，短期甲醇期货价格或下行空间有限。

　　尿素期货价格持续下行，明显收跌。本周尿素产能利用率和周度产量如期上升。下个周期预计1-2家企业计划停车，3-5家停车企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，延续上周期的变化，预期下个周期产量继续小幅增加的概率较大。本周复合肥产能利用率如期继续回升，但增幅缩窄。其中河北地区，因担心后期环保政策收紧，企业继续高负荷运行为多；湖北地区，大企业装置运行平稳，部分前期低负荷的中小型企业随着备货时间缩短，开工率提升略明显；苏皖地区，走货偏淡，企业以销定产为多；山东、河南等地，企业排产小麦肥为主，开工率继续提升中。湖南、江西等地，因需求空档期，企业装置多处于低负荷或停车状态。预计下周，复合肥企业开工率继续小幅回升，但下旬以及月底月初，开工率或出现阶段性下降，重点关注环保政策。近期虽然检修企业略有增加，但受环保影响，局部下游开工下降，需求减弱预期下，国内尿素企业出货放缓，企业库存将继续增加。农业需求淡季，下降明显。但因受环保限产的影响，局部工业需求有所下降，另外尿素工厂库存上涨仍有出货压力。当前虽然尿素出口不断推进，但国内供需宽松形势尚未扭转，短期尿素期货价格或继续下行。

　　今日沥青价格震荡走低，收跌。国际能源署下调全球需求增速预测，且美国商业原油库存增长，国际油价下跌。本周沥青厂库和社会库存双双去库，对价格影响偏多。华东地区厂库去库幅度最大，主要由于区内主力炼厂间歇停产及降产导致供应减少明显，加之炼厂船发为主带动库存去库明显。华东地区社会库去库较为明显，主要由于区内低价资源带动社会库出货为主，短期刚需支撑明显，船货入库量减少，带动社会库去库。下周期虽然齐鲁石化600002）、山东金诚以及齐成稳定生产，但东明石化停产检修以及华东主营炼厂生产负荷处于低位，预期带动产能利用率下降。周内，国内天气尚可，部分地区下游间歇赶工，尤其北方地区逐渐进入施工旺季，下游需求增加明显，国内改性沥青企业生产积极性有所增加，带动改性产能利用率上升。下游刚需需求仍在，下周预期将带动改性沥青供应继续上升。台风“杨柳”逐渐减弱，对下游需求影响低于预期。随着国内沥青下游阶段性赶工需求释放，下游采购积极性有所增加，炼厂出货压力减小。沥青期货价格仍有筑底可能。关注原油价格走势。

　　今日烯烃价格震荡偏弱，收跌。国际能源署下调全球需求增速预测，且美国商业原油库存增长，国际油价下跌。下周塑料市场供应涉及新增抚顺石化、万华化学600309）、连云港石化等装置计划检修而预期减少。需求相对变化不大，企业开工稳中运行，目前部分产品利润水平偏低，企业成品库存维持低位，按单指引生产。综合来看，基本面供需压力减弱，且近期宏观面支撑尚可。下游工厂开工率预计维持上涨趋势、中间商信心增强，采购有增加预期。其次因为近期停车和计划检修装置较多，供应预计减少。需求增加而供应减少，所以生产企业库存预计下跌。PP供应端来看，随着检修装置逐步减少，产量预期增加。需求处于淡旺季交替关键期，并未有明显好转。需求缓慢恢复，下游延续刚需采购，因此预计下周商业库存下降。原油下跌，成本支撑减弱。塑料下游需求有陆续好转预期，PP需求跟进不足拖累成交进度，下游补仓意愿维持刚需为主。需求缓慢恢复，库存有下降预期，若原油止跌企稳，短期烯烃期货价格有回升可能，塑料走势仍相对偏强。

　　宏观层面，中国7月新增社融1.16万亿元，人民币贷款减少500亿元，新增人民币存款5000亿元，住户存款减少1.11万亿元，M2-M1剪刀差为3.2个百分点，较6月缩小了0.5个百分点。基本面上，近期虽有部分进口货源补充，但国产供应依旧紧张，现货市场出现大量南美品牌电解铜报盘，8月下旬听闻大量CCC-P、SPCC-ILO、ENM等提单集中到货，关注进口货源后续动向，消费端，淡季背景下精铜杆和再生铜杆企业开工率偏低，不过因废铜近期存在政策调整，供应相对紧张，利好后续精铜消费。近日多家再生铜杆企业表示，政府部门即将为强化规范招商引资政策落实，对涉及招商引资的各类违规财政返还、补贴等存量政策，要于2025年8月底前完成清理废止，再生铜杆企业或将受政策调整影响，开工率继续走低。从国内铜库存来看，继续低位徘徊，海外LME铜库存小幅调整，COMEX铜库存维持增势。整体来看，目前铜基本面支撑并不强，但压力亦有限，另海外铜矿及冶炼端有减停产现象，叠加美元走势偏弱，预计短期沪铜或继续高位运行。

　　国产铝土矿价格继续持稳，进口铝土矿价格亦坚挺，几内亚国内政局及国内铝土矿开采收紧预期，对铝土矿价格有支撑。氧化铝方面，截止8月14日国内氧化铝周度产量为184.9万吨，较前一周减少0.2万吨，近期山西地区连续降雨导致当地国产铝土矿开采受限，交口某氧化铝厂被迫减产一条生产线吨/日，影响时间待定。电解铝方面，供应方面变化不大，电解铝运行产量稳中小增。铝加工板块，淡季背景下，铝下游加工企业开工率偏低，铝材出口亦受美关税抑制。整体来看，氧化铝市场基本面偏弱，商品市场情绪弱化下，短期其期价或继续弱势运行，而电解铝市场供稳需弱，库存持续累积，铝水比例回落亦补充市场货源，海外LME铝库存有所回升，短期来看铝基本面支撑难言强劲，不过中长期供应瓶颈以及弱势美元下，预计近期沪铝走势仍坚挺。

　　供应端，截至8月7日当周，碳酸锂企业周度产能利用率54.35%，环比提升1.2%，周度产量1.69万吨，但8月9日矿证到期事件可能导致部分企业停产，实际供应增量或低于预期。上游锂矿方面，6度锂辉石CIF价格快速拉升至940美元/吨。需求端，截至8月7日，磷酸铁锂材料、三元材料周度产能利用率分别为63%，环比3%和56%，环比+1%。据富宝资讯8月预排产情况，样本企业三元材料产量环比增长4.5%，磷酸铁锂产量环比增长6%，电芯环比增2.9%，下游需求呈现稳步恢复态势。库存方面，本周国内碳酸锂社会总库存14.23万吨，环比减少162吨。整体来看市场情绪受事件驱动提振，资金关注度上升，现货价格短期底部支撑强化。在供应收缩预期、需求稳步兑现及事件驱动下，碳酸锂期货或继续偏强运行。

　　菜系品种今日出现较大幅度下滑，核心原因是未来两月进口预估回升，而需求端偏弱。供应端，根据粮油商务网数据，8、9月份油菜籽进口量预估回升，月度进口量或创年内新高。下游需求方面，粮油商务网监测数据显示，菜粕现货成交惨淡，昨日更是多地工厂出现0成交，预计现货端抛压大。截止到2025年第32周末，国内进口压榨菜粕库存量为3万吨，较上周环比增加32.61%；合同量为4万吨，较上周环比增加53.85%。菜粕库存连续两周上升，说明菜粕需求略显不足。从未执行合同量来看，菜粕订单完成情况并不理想。但考虑中方认定加菜籽倾销，远期供应可能收紧，菜系可能会有支撑。油脂方面，8月马来西亚棕榈油出口环比增长，但产量略下滑，显示南亚棕榈油产销结构向好。国内三大食用油库存总量周度环比小幅下降，显示油脂板块去库略加快。油脂经过连续多日上涨后，积累了一定的调整压力，预计短期内油脂价格面临回落，但中长期趋势依然向好。

　　棉花市场整体呈现内外分化格局。ICE美棉主力合约夜盘收于67.70 美分/磅，虽较前高回落，但仍处近期震荡区间。郑棉期货主力合约(CF01)收于14155元/吨，较前日上涨 125元/吨，近五个交易日持续上行，市场情绪偏强。据中国棉花信息网数据显示，国际棉花价格指数(M)8月13日涨至75.93美分/磅，折一般贸易港口提货价13381元/吨，内外棉价差扩大至1734元/吨，进口窗口持续关闭，支撑国产棉价格。需求端，据Mysteel 农产品数据监测，纺纱厂开机率维持在 66.6%的偏低水平，织布厂开机率仅37.1%，终端需求修复缓慢，制约价上行空间。当前商业库存为215.71万吨，环比持续下降，供应压力逐步释放。综合来看，在海外成本端支撑背景下，郑棉短期维持偏强震荡，但下游实质性需求回暖仍待观察，反弹高度受制于疲软的终端消费。