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　　在研发和技术方面，近年来公司持续加大研发投入，提高科技创新能力，形成了丰富的产品和技术储备，已取得20余项国家新兽药证书、200余项（含子公司）发明和实用新型专利。公司的生物制药业务坚持科技创新引领，分别在新疆、江苏设立研发中心，近年来产品研发与技术创新投入占生物制药业务销售收入的15%以上。公司完全自主研发的猪瘟病毒E2亚单位基因工程灭活疫苗开创了瘟病毒疫苗的先河，为我国净化猪瘟提供了有力的科技支撑。2020年公司历时12年研制的布氏菌病基因缺失活疫苗上市，为国家防控重大人畜共患传染病提供了有力手段。同年公司投资超过2亿元的国家高等级生物安全三级实验室（P3）完成建设并投入使用，并于2022年通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）的评审，取得其授予的实验室认可证书和认可决定书。

　　投研君注意到有3位分析师在财务类排行榜表现较突出，分别是国联民生的王明琦、财通证券的肖珮菁以及华安证券的王莺，其中王明琦对公司2024年归母净利润的预测偏离度最小。去年8月29日，在公司发布中报后，王明琦给予了公司点评，谈到了收入同比下滑，利润率逐步改善；饲料及动保业务稳定发展，生猪养殖盈利。预计公司2024-2026年营业收入分别为181.95亿元/202.05亿元/215.80亿元，同比分别-4.37%/+11.05%/+6.80%；归母净利润分别为7.00亿元/8.46亿元/6.68亿元，同比增速分别为151.36%/20.82%/-21.04%，公司业绩有望逐步改善，给予“买入”评级。可见，王明琦对2024年的归母净利润的预测偏离度为15.7%，考虑到农林牧渔行业的业绩预测难度相对较高，该偏离度处在相对合理的范围内。当前，王明琦在南财投研通分析师评价财务类排行榜高居第4名，并在分析师评价（农林牧渔行业）财务类排行榜夺得亚军。由于去年9月至今王明琦暂未发布对公司的点评，感兴趣的读者可以继续留意其最新观点。

　　肖珮菁当前在农林牧渔行业的财务类排行榜取得季军，其在去年10月30日公司发布三季报后给予了首次点评，今年在4月30日公司发布2024年报和2025一季报后再次作出了点评，指出生猪成本改善显著，饲料业务稳健发展；动保业务经营稳健，业绩有望改善。公司持续进行研发投入，猪口蹄疫OA二价合成肽疫苗、猪伪狂犬病基因缺失活疫苗、猪伪狂犬亚单位疫苗等正在新兽药注册阶段，新品研发上市的持续推进或为后续兽药业务增长提供动力。预计公司2025-2027年实现营业收入174.8亿元/180.5亿元/188.5亿元，归母净利润7.23/7.52/10.42亿元，4月29日收盘价对应PE分别为11.8/11.3/8.2倍，维持“增持”评级。

　　王莺最早于2022年3月给予公司首次覆盖，2022至2024年分别给予公司3、1、2次点评，最新一次点评是在今年4月30日。王莺表示公司2025Q1归母净利润1.48亿元，季末资产负债率降至51.4%；2025年计划出栏生猪350-400万头，生猪完全成本大幅回落；2024年公司饲料、疫苗销量小幅增长，2025年计划保持增长态势。2025年猪价已步入下行周期，但由于补栏明显偏慢，2025年生猪养殖业有望获得正常盈利，具有成本优势的猪企将获得超额收益。预计2025-2027年公司生猪出栏量363.42万头、400万头、450万头，同比增长20%、10%、13%，实现营业收入184.33亿元、190.75亿元、204.56亿元，同比增长7.3%、3.5%、7.2%，对应归母净利润10.2亿元、9.84亿元、14.74亿元，维持“买入”评级。当前，王莺在不分行业的财务类排行榜位列第10名。