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　　经济基本面来看，8月CPI同比下降0.4%，低于市场预期的-0.2%，食品价格涨幅低于季节性水平形成拖累，核心CPI（扣除食品和能源）稳中有升同比上涨0.9%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，扣除能源的工业消费品价格同比上涨1.5%，服务价格同比上涨0.6%，内需复苏基础尚不牢固但结构优化。8月PPI同比下降2.9%，但环比持平，结束了连续8个月的环比下降趋势，“反内卷”政策发力，煤炭、钢材等行业价格环比由降转涨，工业企业的盈利压力有望得到边际缓解。8月出口总值3218亿美元，同比增长4.4%，前值7.2%；进口总值为2195亿美元，同比增长1.3%，前值4.1%，连续3个月实现双增长，整体而言出口韧性仍存，但由于对美出口拖累加深、大宗商品进口回落增速边际放缓。当前经济仍处于“弱复苏+结构优化”路径中，流动性宽松与政策托底，股指上行趋势不改，但主要指数估值相对较高，短期或有回调。

　　双焦：现货：日内山西焦煤竞拍涨跌互现，部分性价比偏高的煤种价格小幅回涨。焦炭处于降价通道，焦化厂适当控制原料库存，对于高价煤接受度不高，山西煤总体弱稳，流拍率环比走低。蒙5原煤报价跟随盘面，下游高价接货意愿不足，成交在920-950区间。焦炭现货压力尚在，周内钢厂仍有2轮打压计划，但暂时3轮尚不确定。 2、逻辑:基本面角度上看，近期下游持货意愿减弱拖累现货价格；山西煤矿生产快速修复，但中期干扰不确定性尚在，政策托底价格，后续关注产地政策的落实情况；下游钢厂利润收窄向燃料索利，短期刚需韧性存有支撑，但库存摆动小幅拖累价格，焦炭降幅预期2-3轮，核心驱动在于焦煤。盘面前期快速下跌后反应部分现货下跌。短期震荡调整等待现货落地。关注国庆节前补库情绪变化 3、观点：短期现货存在压力，盘面震荡；以逢低做多为主。

　　甲醇。Bushehr突发故障停车，因气田轮检导致Kimiya后期有检修计划，伊朗地区的其余甲醇装置均维持正常运行。装船良好的背景下伊朗甲醇进口维持高位，但需关注我国国内船舶政策限制对到港节奏的影响以及国内转出口印度的情况。国内甲醇装置生产利润丰厚，山西限产结束后供给仍显充裕，但进入秋季检修期后产量瓶颈也将开始有所体现。传统下游需求已经进入季节性旺季，关注“金九银十”旺季的兑现情况和沿海MTO装置的重启进度，但下游经济性偏弱仍对企业开工有压制。虽然港口倒流内地的套利窗口已经开启，但港口高库存的背景下现实端仍然偏弱。不过由于秋季检修、“金九银十”的消费旺季预期和国内外限气停车风险等利多因素尚无法证伪，可择机寻找01合约的低多机会。